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목차
반도체 식각 공정에 쓰이는 SiC 포커스링이라는 소모품으로 세계 1위를 지켜온 티씨케이가 다시 주목받고 있어요. 9세대 낸드의 적층 단수가 높아질수록 이 부품의 사용량 자체가 늘어나는 구조라, 단순한 시세 테마와는 결이 다릅니다. 1년 새 저점 9만 원대에서 30만 원대까지 올라선 지금, 이 티씨케이 주가 전망을 본업의 해자와 실적, 밸류에이션, 리스크, 배당까지 데이터로 차분히 짚어 드릴게요.
1. 티씨케이 주가, 추세부터 짚는 최근 흐름
티씨케이 주가는 1년 단위로 보면 명확한 우상향 추세를 그렸어요. 52주 최저가는 90,400원, 최고가는 348,500원으로(2026.06.15 기준, 네이버 종목분석), 저점 대비 약 3.8배 수준까지 올랐습니다. 6개월 수익률 +97.89%, 1년 수익률 +190.79%로 코스닥 반도체 소부장 가운데서도 가파른 편에 속합니다.
물론 직선으로 오른 것은 아니에요. 5월 중순 고점을 찍은 뒤로는 단기 조정이 이어지며 20만 원대 후반까지 눌리는 구간도 있었습니다. 하지만 분기·연 단위 추세선은 여전히 우상향이고, 60주·100주 이동평균선 위에서 움직이고 있어 큰 흐름은 살아 있는 모습입니다.
눈여겨볼 부분은 주가를 끌어온 동력이 무엇이냐는 점이에요. 핵심은 두 갈래입니다. 검증된 동력은 9세대 낸드(NAND) 양산이 본격화되며 SiC 포커스링 사용량이 구조적으로 늘고 있다는 점, 그리고 1분기에 중국 장비업체를 신규 고객으로 확보했다는 점입니다. 여기에 기대 요인으로 HBM4e 공정 변화 수혜가 더해지는 그림인데, 이 둘은 성격이 다르므로 본문에서 구분해 살펴보겠습니다.
참고로 이 종목은 부동산 단지 '티씨케이 B동', '티씨케이마이크로필터' 등 동명 업체와 무관한 코스닥 SiC 부품 전문기업(064760)입니다.
2. 티씨케이 사업 구조 — SiC 포커스링이 84%인 본업
티씨케이(영문 TCK, 064760)는 1996년 일본 도카이카본(TOKAI CARBON)과 케이씨 등이 합작해 세운 반도체 부품 전문기업이에요. 최대주주는 도카이카본으로 지분 52.63%를 보유하고 있습니다(2026.06.15 기준). 국내 최초로 CVD SiC 코팅 공정의 일괄 생산체제를 구축한 회사라는 점이 정체성의 핵심입니다.
여기서 SiC(실리콘 카바이드)는 열과 부식에 매우 강한 세라믹 소재예요. 반도체를 깎아내는 식각 공정에서 웨이퍼를 둘러싸 플라즈마로부터 보호하는 부품이 바로 'SiC 포커스링(링)'이고, 공정이 반복되며 닳기 때문에 주기적으로 교체해야 하는 소모품입니다. 이 반복 교체 수요가 티씨케이 실적의 안정적 토대예요.
매출 구조를 보면 한 부문에 집중돼 있다는 점이 분명히 드러납니다.
[표 1] 티씨케이 사업부문별 매출 구성 (별도 기준, 2026.05.15 분기보고서)
티씨케이 사업부문별 매출 구성 (별도 기준, 2026.05.15 분기보고서) 사업부문 2025년 매출(억원) 비중 1Q26 비중 Solid SiC류(반도체 공정부품) 2,548 84.6% 89.6% Graphite(반도체·태양광) 337 11.2% 7.5% Susceptor류(LED·반도체) 124 4.1% 2.6% HEATER 등 상품 4 0.1% 0.2% Solid SiC가 2025년 84.6%에서 2026년 1분기 89.6%까지 비중이 더 올라왔어요. SiC 포커스링과 SiC 캐소드가 회사 손익을 좌우하는 단일 핵심이라는 의미입니다. 회사는 사업보고서에서 SiC 캐소드·SiC 링의 국산화 실현으로 높은 시장 점유율을 보이고 있다고 밝히고 있습니다(DART 2026.05.15 분기보고서, 주요 제품 및 서비스).
수주 흐름도 본업의 힘을 뒷받침합니다. 2026년 3월 말 기준 수주잔고는 Solid SiC류 818.8억 원을 포함해 총 973.8억 원으로, 2025년 말 905억 원보다 늘었어요. 거래처별 연속 수주 구조라 매출의 가시성이 높은 편입니다.
3. 티씨케이 실적 — 최근 3년 매출·영업이익 추이
티씨케이는 매출과 이익이 꾸준히 우상향해 온 회사예요. 별도 기준 최근 3년 실적을 보면 외형은 매년 성장했고, 영업이익률은 28~29%대를 유지하며 높은 수익성을 보여 왔습니다.
[표 2] 티씨케이 최근 3년 실적 (별도 기준, 2026.06.15 네이버 종목분석)
티씨케이 최근 3년 실적 (별도 기준, 2026.06.15 네이버 종목분석) 구분 2023 2024 2025 2026 1Q 매출액(억원) 2,267 2,757 3,013 954 영업이익(억원) 667 807 839 286 당기순이익(억원) 612 720 699 251 영업이익률(%) 29.4 29.3 27.8 29.9 EPS(원) 5,246 6,167 5,996 2,246 2025년 매출은 3,013억 원으로 전년 대비 약 9.3% 늘었지만, 당기순이익은 699억 원으로 소폭 줄었어요. 4분기에 중국 고객들의 연말 재고 조정과 일회성 비용이 겹친 영향이 컸습니다(키움증권 리포트, 4Q25 컨센서스 하회 전망). 다만 이는 분기 단위의 일시적 둔화이고, 회사의 이익 체력 자체가 꺾인 것은 아니라는 게 시장의 해석이에요.
2026년 1분기에는 반등이 확인됐습니다. 별도 기준 매출 954억 원, 영업이익 286억 원을 기록하며 분기 기준으로 회복세를 보였어요(2026.05.15 분기보고서). 1분기 영업이익률은 29.9%로 다시 30%에 근접해, 일시적으로 눌렸던 수익성이 정상 궤도로 복귀하는 모습입니다. 재무 안정성도 눈에 띕니다.
1분기 말 자본총계 5,281억 원에 부채총계는 613억 원으로 부채비율이 약 11.6%에 불과하고, 회사채·전환사채 등 미상환 채무증권 잔액이 전부 0원인 무차입 경영 구조예요. 차입금 리스크가 거의 없다는 점은 변동성이 큰 소부장 업종에서 분명한 강점입니다.
같은 소모품 해자를 가진 기업으로는 식각액 1위 솔브레인 주가 전망 글도 함께 보시면 비교가 쉬워요.
4. 티씨케이 목표주가·밸류에이션과 경쟁사 비교
티씨케이 주가 전망의 핵심인 2026년 실적 컨센서스는 사상 최대 수준을 가리키고 있어요.
증권가 추정 매출액은 약 3,836억~3,920억 원, 영업이익은 1,212억~1,320억 원으로, 역대 최대였던 2022년에 견줄 만한 규모입니다(IBK투자증권 리포트, HBM·3D NAND 수혜주). 영업이익이 1,300억 원에 도달하면 전년 839억 원 대비 큰 폭의 증익이 됩니다. 다만 이 수치는 확정 실적이 아니라 증권사 추정치라는 점은 기억해 두세요.
[표 3] 티씨케이 밸류에이션 및 컨센서스 (2026.06.15 기준, 네이버 종목분석)
티씨케이 밸류에이션 및 컨센서스 (2026.06.15 기준, 네이버 종목분석) 항목 수치 컨센서스 목표주가 391,667원 투자의견 4.00 (매수) 추정기관 수 3곳 PER(2026.03 기준) 44.39배 추정 PER 28.49배 PBR 6.15배 동일업종 PER 21.57배 증권사별로는 신한투자 41만 원, 한국투자 40.5만 원, 교보 36만 원의 목표주가를 제시했습니다(2026.04~06 기준). 다만 밸류에이션 부담은 분명히 봐야 할 지점이에요. 현재 PER은 40배대, 추정 PER도 28배대로 동일업종 평균 PER 21.5배를 웃돕니다. 향후 실적 기대가 주가에 상당 부분 선반영돼 있다는 뜻입니다.
경쟁 구도 측면에서 SiC 포커스링은 글로벌 과점 시장이에요. 티씨케이가 식각용 SiC 포커스링에서 세계 1위 지위를 갖고 있고, 해외 일부 업체가 경쟁하는 구조입니다.
국내 반도체 소모품·부품 비교군으로는 SiC 부품 일부를 다루는 하나머티리얼즈, 석영(쿼츠) 부품 세계 1위 원익QnC 등이 거론됩니다.
소모품이라는 사업 성격이 비슷한 원익QnC 주가 전망 분석과 함께 보면 업종 내 위치를 가늠하기 좋아요.
반도체 소부장 전체 지형이 궁금하다면 반도체 소부장 대장주 총정리 글에서 소재·장비·후공정 분류를 먼저 확인하시길 권합니다.
여기서 경쟁 구도를 볼 때 빼놓을 수 없는 게 SiC링 특허 분쟁이에요. 티씨케이는 제조방법 특허는 유효성을 인정받았지만 물성 특허 일부가 무효로 판정되며 독점 구도에 균열이 생겼고, 이 틈을 타 후발주자들의 진입이 빨라지고 있습니다. 이 특허 소송이 어떻게 종결됐고 점유율에 어떤 영향을 주는지는 글 하단 FAQ 4번에서 따로 정리했으니 함께 확인해 보세요.
5. 티씨케이 리스크와 수급 — 무엇을 경계할까
티씨케이는 재무 리스크는 낮지만, 다른 종류의 위험 요인이 있어요.
첫째는 밸류에이션 부담입니다. 앞서 본 대로 PER이 동일업종 대비 높아, 실적이 기대에 못 미치면 주가 조정 폭이 커질 수 있습니다.
둘째는 전방 업황 의존도예요. 매출의 90% 가까이가 SiC 단일 품목에 집중돼 있어, 낸드·디램 투자 사이클과 메모리 고객사의 가동률에 실적이 크게 좌우됩니다. 실제로 4분기 중국 고객의 재고 조정만으로 영업이익이 분기 기준 20% 감소했던 사례가 있었어요.
셋째는 HBM 수혜의 불확실성입니다. HBM4e 16단 제품의 하이브리드 본딩(HCB) 공정에 티씨케이 SiC 포커스링이 적용될 것이라는 전망이 주가 기대를 키워 왔는데, 이는 회사가 공시한 확정 수주가 아니라 증권사의 전망입니다. SK하이닉스가 HBM4E부터 하이브리드 본딩 도입 로드맵을 공개한 것은 사실이지만(전자신문, SK하이닉스 HBM4E 하이브리드 본딩 도입), 티씨케이의 채택·매출 기여 규모는 아직 추정 단계예요. 확정 사실과 기대 요인을 분리해서 보셔야 합니다.
수급 측면에서는 우호적 신호가 있어요. 외국인 소진율이 66%대로 높고, 2대주주인 국민연금의 지분율 확대가 진행 중인 것으로 파악됩니다. 회사는 2025년 12월 주주가치 제고 차원에서 자기주식 소각을 결정했고(2025.12.12 공시), 2025년 말 기준 보유 자기주식은 없는 상태입니다.
또 하나 짚을 변화는 시설투자입니다. 회사는 경기 안성에 256.9억 원 규모의 공장 신설 부지를 확보했고, 준공 시점은 2025년 말에서 2026년 6월 말로 연기됐어요(DART 2025.12.17 신규시설투자 정정공시). 다만 이는 라인 본격 증설이 아닌 부지 확보 단계라, 캐파 대폭 확대로 해석하기엔 이른 시점입니다.
6. 티씨케이 배당 — 안정적이지만 성장주 성격
티씨케이 배당금은 꾸준히 늘어 왔지만, 배당수익률 자체는 높지 않은 성장주에 가까워요. 2026년 2월 3일 이사회에서 2025년 결산배당을 1주당 1,430원으로 확정했습니다(DART 2026.02.03 현금배당 결정공시). 배당금 총액은 약 159.9억 원, 시가배당률은 1.0%, 배당기준일은 2025년 12월 31일이에요. 이 배당안은 3월 정기 주주총회에서 승인됐습니다.
[표 4] 티씨케이 배당 추이 (별도 기준)
티씨케이 배당 추이 (별도 기준) 구분 2023 2024 2025(확정) 주당배당금(원) 1,200 1,410 1,430 시가배당률(%) 1.08 1.99 1.01 배당성향(%) 22.9 22.9 22.9 주당배당금은 매년 조금씩 늘어 왔고, 배당성향은 22% 수준을 안정적으로 유지하고 있어요. 다만 주가가 크게 오르면서 시가배당률은 1%대로 낮아졌습니다. 배당 자체를 노리는 투자보다는 실적 성장에 기대를 두는 성격의 종목이라는 점을 보여 주는 대목이에요.
한 가지 덧붙이면, 회사는 배당과 별개로 자기주식 소각도 병행하며 주주환원 폭을 넓혀 왔습니다. 발행주식 수가 1,167만 주에서 1,118만 주로 줄어든 것도 이 영향이에요. 2026년 주당배당금 컨센서스는 약 2,211원 수준으로 추정되지만, 이는 확정치가 아닌 시장 추정이므로 참고만 하시면 됩니다.
그렇다면 이 배당금은 언제, 어떤 조건으로 받을 수 있을까요? 배당기준일과 실제 지급 시점, 배당락 전 보유 여부는 글 하단 FAQ 5번에 정리해 두었으니 챙겨 보시길 권합니다.
티씨케이는 SiC 포커스링이라는 소모품에서 세계 1위 지위를 지키며, 식각 공정의 반복 교체 수요라는 탄탄한 해자를 가진 회사예요. 9세대 낸드 적층 확대로 단위당 사용량이 늘고, 중국 신규 고객을 확보했으며, 무차입 경영에 수주잔고까지 우상향하는 검증된 동력은 분명합니다. 여기에 2026년 사상 최대 실적 기대와 HBM4e 공정 수혜라는 미래 모멘텀이 더해지는 그림입니다.
다만 기대 요인은 아직 확정되지 않은 전망이라는 점, 그리고 PER이 동일업종 평균을 크게 웃도는 밸류에이션 부담이 그늘로 남아 있어요. 매출의 90% 가까이가 단일 품목에 쏠려 있어 메모리 업황과 고객사 가동률에 따라 실적이 출렁일 수 있다는 점도 함께 봐야 합니다. 정리하면 티씨케이 주가 전망의 검증된 사실은 본업 1위·9세대 낸드 수혜·무차입·수주 증가이고, 기대 요인은 사상 최대 실적 컨센서스와 HBM 공정 변화 수혜입니다. 본업의 경쟁력은 견고하나 진입 시점에서는 밸류에이션 수준과 분기 실적, 업황 흐름을 함께 확인하는 신중함이 필요합니다.
본 콘텐츠는 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 모든 수치는 작성 시점(2026년 6월 17일) 기준이며 공시·언론 보도·증권사 리포트를 바탕으로 하나 시점에 따라 변동될 수 있습니다. 투자에 대한 최종 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
자주 묻는 질문 (FAQ)
Q1. 티씨케이는 SiC 포커스링을 반도체 회사에 직접 파나요?
아니에요. 티씨케이는 '비포마켓' 업체라 TEL, 어플라이드머티어리얼즈, 램리서치 같은 글로벌 식각 장비사를 거쳐 삼성전자·SK하이닉스 같은 최종 수요처에 간접 공급합니다. 장비사의 퀄테스트를 통과한 정품으로 신규 장비에 함께 탑재되는 구조라, 한 번 진입하면 교체가 어렵다는 점이 해자입니다. 반면 하나머티리얼즈·케이엔제이 등은 반도체 제조사에 직접 납품하는 '애프터마켓' 업체로 성격이 달라요. 이 공급 구조 차이가 티씨케이 주가 전망에서 경쟁사와 단순 비교하기 어려운 이유입니다.
Q2. 티씨케이 SiC 포커스링 시장 점유율은 얼마나 되나요?
업계에서는 티씨케이가 SiC 포커스링 시장에서 80% 이상의 점유율을 가진 사실상 독점 사업자로 평가합니다. 다만 삼성전자·SK하이닉스 등 최종 고객이 특정 업체 의존도를 낮추려 공급망 다변화를 추진하고 있어, 하나머티리얼즈가 TEL 승인을 받는 등 경쟁이 조금씩 생기고 있어요. 그럼에도 비포마켓 진입 장벽과 기술력 덕분에 티씨케이의 지배적 지위는 당분간 유지될 전망입니다.
Q3. 티씨케이가 중국 신규 고객을 확보했다는데 어디인가요?
티씨케이는 중국 최대 반도체 장비기업 중 하나인 나우라(NAURA)를 신규 고객으로 확보해 제품 공급 테스트 단계에 들어간 것으로 알려졌습니다(핀포인트뉴스, 티씨케이 중국 나우라 신규 고객 확보). 중국 메모리 업체인 CXMT·YMTC의 투자 확대 흐름과 맞물려 중장기 실적 성장 동력으로 거론돼요. 다만 매출 기여 규모가 본격화되는 시점은 아직 확정되지 않아, 티씨케이 주가 전망에서는 기대 요인으로 보는 게 맞습니다. 중국 익스포저는 성장 기회인 동시에 미·중 갈등에 따른 변수도 함께 안고 있습니다.
Q4. 티씨케이의 SiC링 특허 분쟁은 어떻게 됐나요?
티씨케이는 SiC링 제조방법 특허의 유효성을 법원에서 인정받았지만, 소재·물성 특허 일부는 무효로 판정돼 독점 구도에 균열이 생겼어요. 4년 넘게 이어진 와이엠씨·와이컴과의 소송은 1심에서 특허 침해가 인정된 뒤, 2025년 7월 양사 합의로 종결됐습니다(디일렉, 티씨케이 와이엠씨·와이컴 특허소송 종결). 이 판결 흐름 이후 케이엔제이가 SK하이닉스 직공급 벤더로 진입하는 등 후발주자의 시장 진출이 빨라지고 있어, 티씨케이 주가 전망에서 점유율 방어가 중요한 관전 포인트가 됐습니다.
Q5. 티씨케이 배당금은 언제 받을 수 있나요?
티씨케이 배당금은 결산배당 방식으로, 배당기준일이 2025년 12월 31일이고 3월 정기 주주총회 승인 후 1개월 이내 지급됩니다. 2025년 결산 기준 1주당 배당금은 1,430원으로 확정됐어요. 기준일에 주식을 보유하고 있어야 배당을 받을 권리가 생기므로, 연말 배당락 전 보유 여부가 중요합니다. 다만 시가배당률이 1%대라 배당 목적보다는 성장에 무게가 실리는 종목입니다.
Q6. 티씨케이 목표주가는 증권사마다 왜 차이가 크나요?
티씨케이 목표주가는 신한투자 41만 원, 한국투자 40.5만 원, 교보 36만 원 등으로 제시돼 컨센서스 평균은 약 39만 원대입니다(2026년 상반기 기준). 차이가 나는 이유는 HBM4e 공정 수혜와 중국 고객 매출을 실적 추정에 얼마나 반영하느냐가 증권사마다 다르기 때문이에요. 기대 모멘텀을 적극 반영하면 목표주가가 높아지고, 보수적으로 보면 낮아집니다. 그래서 목표주가는 단일 숫자보다 가정의 차이로 이해하는 게 좋습니다.
Q7. 티씨케이 PER이 40배가 넘는데 너무 비싼 거 아닌가요?
현재 티씨케이 PER은 40배대, 추정 PER은 28배대로 동일업종 평균 PER 약 21배보다 높은 편입니다. 이는 2026년 사상 최대 실적 기대가 주가에 선반영됐기 때문이에요. 밸류에이션이 높다는 것은 실적이 기대만큼 안 나오면 조정 폭이 커질 수 있다는 의미이기도 합니다. 따라서 티씨케이 주가 전망을 볼 때는 PER 절대 수준보다 실적이 컨센서스를 충족하는지를 분기마다 확인하는 게 중요합니다.
Q8. 티씨케이는 빚이 많은 회사인가요? 재무는 안전한가요?
티씨케이는 회사채·전환사채 등 미상환 채무증권 잔액이 전부 0원인 무차입 경영 기업입니다. 2026년 1분기 말 부채비율이 약 11.6%로 매우 낮아, 차입금 관련 재무 리스크는 사실상 없는 편이에요. 변동성이 큰 반도체 소부장 업종에서 이런 재무 안정성은 분명한 강점입니다. 그래서 티씨케이의 리스크는 재무보다 밸류에이션과 메모리 업황 쪽에 집중돼 있다고 보면 됩니다.
Q9. 티씨케이 실적은 메모리 업황과 얼마나 연동되나요?
티씨케이 매출의 90% 가까이가 SiC 단일 품목에 집중돼 있어, 낸드·디램 투자 사이클과 메모리 고객사 가동률에 실적이 크게 좌우됩니다. 실제로 2025년 4분기에는 중국 고객의 연말 재고 조정만으로 영업이익이 분기 기준 20%가량 줄기도 했어요. 반대로 9세대 낸드 적층이 확대되면 포커스링 사용량이 늘어 실적이 빠르게 회복됩니다. 즉 티씨케이 실적은 소모품 특성상 반복 매출의 안정성과 업황 민감성을 동시에 가진 구조입니다.
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